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责任编辑：张国帅走近ETF系列之一——什么是ETF？编前语作为一种便捷的指数化投资和资产配置工具，交易所交易基金（ETF）被誉为20世纪最重要的金融创新产品之一。与传统的开放式基金相比，ETF以其省钱、省心、省时、省事、省力的特点，甫一推出便受到市场的广泛欢迎。

陈武要求，要突出抓好恢复生猪生产和肉品供给保障，切实保障民生需求。严格落实“菜篮子”市长负责制，实行生猪生产红线制度，将生猪供应100%自给纳入“菜篮子”市长负责制考核；尽快恢复生猪生产，组织技术专家团队深入县乡开展技术培训指导，支持和鼓励规模猪场按照防非要求进行升级改造，加快补栏增养，鼓励屠宰加工产能向养殖集中区布局，推进养殖、屠宰和加工全产业链发展；做好冻猪肉储备，适时启动生猪价格调控预案，减少生猪价格波动幅度，稳定猪肉市场供应；发展禽肉等替代肉产品生产，积极发展生产周期短、替代性强的优质家禽产业，优化肉类供给结构。

蔡卡尔：其实不会。因为增强这个策略我们认为是中性化策略，包括大家经常会看到一些绝对收益、量化对冲的产品，用的也是一个增强模型，它的差别就在于我这边在做增强，另外一边我会拿相应的股指期货作为一个对冲。但是你会发现那些绝对收益的产品大家都是穿越牛熊，这个超额收益在牛市、熊市当中影响不大。更大的一点是说，这个市场提供了多少超额收益的空间。比如像一些大的波动市场，因为大家市场的分歧比较大，往往这个时候反而给我们提供的选股空间更大一些，相当于你是赚到了市场分歧的钱。这是回答一下刚才说的增强在牛市会不会跑不赢的一个问题。

作为具有国际影响力的金融中心和自由贸易港，香港的市场主体活跃、法制体系健全，其营商环境优势得到了世界公认。在世界银行每年发布的《营商环境报告》中，香港连续多年在全球190个经济体中排名前五名，远高于内地的北京、上海两座城市。“宜商环境方面，厦门是小而美的城市的典型。”金军说，厦门、宁波在这一维度分列第二、三位，仅次于香港，主要源于在创业便利性、物流效率和外贸依存度几个变量中较高的排名。

最后说一下我现在能不能买红利类的市场？我觉得从配置角度来说，比如说你考虑定投，投资基金都有一个机会成本的概念，我希望大家要理解。有些人会把止赢线设的很低，比如有些人说我定投，投到收益大概5%，我就不投或者我就赎回了，其实不是这样的。因为你在实现5%的这个路上，有的人是经历了很长的时间，有的是很短期。比如你设的是一个止赢线，过了一周马上到5%，那你觉得符合你的收益你可以把它卖了。还有一点很多人投在一个高点，市场跌，跌了好久，好不容易涨回来一点，他一看好不容易转正了，我要卖了，其实不是这样的。因为你可能经过了两年的时间你才转正了，但是这两年你要考虑到一点，这两年如果你拿去买一个理财产品，我们就以3%来说，两年就有6%，这时候你应该把心里的这个止赢线提到6%，这6%就是你在这个基金上持有两年的机会成本，你要覆盖的是这个机会成本的值。

除了ETF的名字中显示的“交易所交易”这个特点以外，它几乎就是共同基金。交易所交易投资者可以直接从经纪账户购买ETF。就像交易股票一样，投资者可以通过在Schwab或者Fidelity账户里下单的方式来购买想要的ETF。共同基金每天只能（休市后）交易一次，而ETF可以在市场开放的任意时间交易，并支持当天多次买进卖出。